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资管新规的出台，再加上有国家税收优惠的政策，从某个角度上来讲，对具有长期储蓄性质的养老保险产品利好。养老保险产品是以收益稳健、长期锁定、终身领取、精算平衡为设计原则，考验投资的安全性、投资能力和配置能力，是目前世界公认的最基本的财富管理手段，保险资金依托保险业务的优势和资金优势，未来会有更大的发展机遇。

3.4股票市场：降息前出现显著调整，降息后重启上行美股在1998年初开始脱离此前持续近半年的区间震荡通道开始波动上行，1998年上半年美股三大股指均上行超10%，其中道琼斯工业指数上涨13.2%，标普500上涨16.8%，纳斯达克指数上涨20.7%；但在之后的7-8月，美股快速回落，调整周期持续到10月初，其中道琼斯工业指数在7-8月下跌15.8%，标普500下跌15.6%，纳斯达克指数下跌20.9%，美股7-8月的回调基本消化了上半年的涨幅。从1998年8月底往前追溯十年，从美股历史走势可以看出，1998年8月底的美股虽处于较高位置，但距离最高位尚有10%左右的空间。其中，道琼斯工业指数的分位为88.0%，标普500的分位为92.6%，纳斯达克指数分位为88.6%。

从经济基本面与金融市场表现的客观角度看，当前美联储开启降息周期的必要性并没有市场想象的那么大。当前市场对美联储七月底降息概率近乎100%的判断可能来自于两方面因素：第一，市场对美联储降息的情绪过度乐观，进而高估了美联储降息的阀值与空间；第二，自20世纪80年代末至今美联储一直保持的独立性可能面临近三十年来最大的挑战。

我们更清楚，怀疑总是容易，相信却难；应付总是容易，实干却难；放弃总是容易，坚持却难。因此，越是这种时刻，越要彰显本色，越要叩问初心。前路迢迢，带着怀疑和冷眼是走不远的。有了信念，才有劈波斩浪的自信，才有眺望未来的胆识，才有建功兴业的动力。而一份份来自普通人的信念，将汇聚成大国的力量。

然而，香港公司注册文件清楚地显示，截至 2018年 5 月 23 日和 2019 年 5 月 23 日，云养邦香港不是由澳优持有，而是由公司首席财务官王炜华（Wong Wei Hua Derek）100%持有。这不仅说明澳优在对云养邦香港的所有权上说谎，更是说明了 2019 年 7月收购少数股东权益的交易是非法的，因为那些高管实际上并不持有任何云养邦香港的股份。我们认为，这表明该收购实际上是一起为了让公司内部人士中饱私囊的虚假交易，管理层依然可以通过持股该公司获得利益。

从通胀各指标走势可以看出，核心CPI同比与CPI、PCE、核心PCE同比在降息前后的走势相反，美联储降息的决策对通胀的关注主要集中在核心PCE与CPI、PCE同比这三个指标上，对核心CPI同比反向走势的关注并没有很高，这与PCE反映的商品种类更加全面有关。